• Главная
• Гид по инвестициям

Вопросы и ответы

ПИФы

Закрытые ПИФы

Привлечение инвестиций

• На что стоит обратить внимание перед подачей заявки?

  1. Учитесь продвигать свой проект. Бизнес-идея должна быть грамотно изложена на бумаге.
  2. Нарабатывайте опыт.Оценивая проект, потенциальный инвестор обязательно поинтересуется вашим опытом работы в данной сфере.
  3. Развивайтесь!Фонд дает предоставляет финансирование на развитие проекта.
  4. Не устраняйтесь от управления бизнесом. Вы должны быть напрямую заинтересованы в успешном развитии проекта и нести ответственность за принимаемые управленческие решения.
  5. Уважайте время инвестора!

• Что такое венчурные инвестиции?

  Венчурные инвестиции — это инвестиции, предназначенные для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий (стартапов) и поэтому сопряжённые с высокой или относительно высокой степенью риска. 

• Нужно предприятию каждый месяц вносить в Фонд обязательные платежи?

  Нет. Мы не взимаем проценты в течение всего срока пользования инвестиционными ресурсами и заёмщику не требуется каждый месяц делать очередной платёж. Однако если вы взяли кредит в банке, как раз на первые - и самые трудные - месяцы придётся пик выплат по нему. Недаром статистика показывает, что до двух третей всех малых предприятий прекращают существование в первый год-полтора после своего стартапа.

• В чём преимущество получения инвестиций именно через "АФМ" перед банковским кредитом?

  Средства из нашего ПИФа увеличивают уставной капитал финансируемого предприятия. При этом Фонд становится держателем акций. Через определённый промежуток времени - от одного до пяти лет - Фонд продаёт предприятию обратно акции, полностью выходя из состава учредителей или собственников.

  При этом, в отличие от банковского кредита, на сумму, полученную из фонда, увеличиваются не заёмные средства предприятия, а его уставной капитал. Это улучшает кредитоспособность организации и её надёжность в целом, а так же является отличным стимулом для получения других видов субсидий, льгот и привлечению заёмных средств.

• Кто может быть признан квалифицированным инвестором? И кем?

  Физические лица

  Физические лица могут быть признаны квалифицированными инвесторами при соблюдении любых 2 из указанных требований:

  • владение ценными бумагами или иными финансовыми инструментами на сумму не менее 3 млн руб.;
  • наличие определенного опыта работы в финансовых организации, совершавшей операции с ценными бумагами при наличии квалификационного аттестата участника финансового рынка не менее года (для остальных опыт работы не меньше 3 лет);
  • ежеквартальное проведение не менее 10 сделок с ценными бумагами или иными инструментами в течение 4 кварталов общей стоимостью не менее 300 тыс. руб.

  Юридическое лицо

  Юридические лица могут быть признаны квалифицированными инвесторами при соблюдении любых 2 из указанных требований:

  •  не менее 100 млн руб. собственного капитала;
  • ежеквартальное проведение не менее 5 сделок с ценными бумагами или иными финансовыми инструментами в течение 4 кварталов общей стоимостью не менее 3 млн руб.;
  • не менее 1 млрд руб. оборота (выручки) за установленный период;
  • не менее 2 млрд руб. активов по данным бухгалтерского баланса за последний год, в том числе в доверительном управлении.

  Управляющая компания уполномочена наделять статусом квалифицированного инвестора. Узнайте подробности о процедуре

• Кто является квалифицированным инвестором в силу закона?

  • Брокеры, дилеры и управляющие, кредитные организации
  • Акционерные инвестиционные фонды
  • Управляющие компании
  • Страховые организации, НПФы
  • Банк России
  • Агентство по страхованию вкладов
  • Международные финансовые организации

• Зачем стоит передавать недвижимость в ЗПИФ?

  Передача недвижимости в состав ЗПИФ позволяет:

  1. Защитить активы, значительно сократив риски потери контроля над собственностью.
  2. Снизить затраты на содержание объектов недвижимого имущества и увеличить рентабельность благодаря особенностям налогообложения ЗПИФ недвижимости.
  3. Повысить привлекательность и рыночную стоимость объектов недвижимого имущества за счет роста темпов реинвестирования доходов.
  4. Повысить ликвидность объектов недвижимости
  5. Организовать удобный и прозрачный (!) механизм инвестирования в девелоперский проект. Особенно если предполагается более одного инвестора на один проект
  6. Расширить возможность привлечения заемного финансирования. ЗПИФ недвижимости для квалифицированных инвесторов может привлекать банковские кридиты на целевое приобретение дополнительных объектов.

• Кто такие квалифицированные инвесторы?

  Статус квалифицированного инвестора подразумевает способность адекватно анализировать и оценивать уровни рисков, сопряженные с инвестированием в различные финанасовые инструменты. Поэтому ПИФы, предназначенные для квалифицированных инвесторов имеют более широкие возможности в плане доступных для инвестирования активов и разрешенных операций.

  Инвесторы могут являться квалифицированными ив силу закона или быть признаны таковыми при условии соответствия установленным критериям.

• Какие налоги нужно будет уплатить, а какие нет?

  Налогообложение ЗПИФ недвижимости

  НДС

  Внесения имущества в Фонд в части обложения НДС обладает преимуществами, сходными с возникающими при внесении имущества в виде вкладов в уставной капитал обществ, не обладая, в то же время, отрицательными чертами последних (кредитная и иналоговая история общества и т.д.)

  Налогообложение операций самого фонда осуществляется в общем порядке, плательщиком налоога является Управляющая компания.

  Налог на прибыль

  ЗПИФ недвижимости не является плательщиком налога на прибыль. Прибыль Фонда реинвестируется без каких-либо фискальных изъятий, что существенно повышает эффективность реализации любых проектов с использованием ЗПИФ.

  Налог на прибыль возникает у владельцев инвестиционных паев только при реализации/погашении паев или при выплате промежуточного дохода - как прибыль по операциям с ценными бумагами.

  Земельный налог и налог на имущество

  Порядок уплаты земельного налога определяется Налоговым Кодексом РФ. Согласно статьи 378 НК РФ имущество, составляющее ПИФ, подлежит налогообложению у УК. При этом налог уплачивается за счет имущества этого Фонда.

  Налоговая база для уплаты земельного налога и налога на имущество определяется в соотв етствии с учетной политикой ПИФа.

  Налоговая база для уплаты налога на землю определяется как кадастровая стоимость земельных участков, входящих в состав активов ПИФ.

  Налоговая база для уплаты налога на имущество определяется как среднегодовая стоимость имущества, признаваемого объектом налогообложения,  учитываемого по его остаточной стоимости, сформированной в соответствии с установленным порядком ведения бухгалтерского учета, утвержденным в учетной политике организации.

• Какие функции в ЗПИФ выполняет Управляющая компания?

  Управляющая компания (УК) - общество, которое на основании специальной лицензии в соответствии с инвестиционной декларацией, осуществляет доверительное управление фондом и выполняет следующие функции:

  1. Разрабатывает и регистрирует в Банке России правила доверительного управления ЗПИФ
  2. Организовывает размещение, погашение и обмен инвестиционных паев
  3. Заключает договоры по обслуживанию фонда со специализированным Депозитарием, регистратором, аудитором, оценщиком и другими лицами, предусмотренными правилами
  4. Заключает разрешенные законодательством договоры (аренды, купли-продажи, инвестиционные и т.д.) в отношении имущества фонда
  5. Рассчитывает стоимость чистых активов (СЧА) фонда и стоимость пая
  6. Ведет баланс имущества фонда, бухгалтерский и налоговый учет, подает отчетность по НДС
  7. Предоставляет отчетность в Банк России и раскрывает информацию о Фонде
  8. Соблюдает лицензионные и квалификационные требования Банка России в том числе, по собственному капиталу и организации внутреннего контроля
  9. Осуществляет все полномочия собственника имущества и несет все риски, связанные с владением имуществом, составляющим активы Фонда.

• Кто может создать Закрытый ПИФ?

  Создавать ЗПИФ и управлять им уполномочена профессиональная Управляющая компания (УК), имеющая специальные лицензии. Контроль за деятельностью УК и ЗПИФ осуществляется сразу 5-ю внешними сторонами:

  • Банком России;
  • Специализированным депозитарием;
  • Специализированным регистратором;
  • Независимыми аудитором и оценщиком.

  

• Доверительное управление

  Можно выделить 3 основных преимущества, по которым владение недвижимостью через ЗПИФ является более выгодным, чем владение напрямую:

  1. Повышенная рентабельность в связи с особым режимом налогообложения: ЗПИФ не является плательщиком налогов на имущество и на землю, а налог на прибыль не платится до срока окончания действия Фонда. За счет возможности реинвестирования прибыли появляется возможность добиться более высокой эффективности инвестиционных проектов.
  2. Правовая защищенность имущества: деятельность ЗПИФ строго регламентирована действующим законодательством РФ. Взыскать имущество, входящее в состав ЗПИФ невозможно даже в судебном порядке.
  3. Ликвидность: переход прав собственности на паи осуществляется гораздо проще, чем на недвижимость.

• Для кого предназначены Закрытые ПИФы?

  Предназначена для инвесторов, вкладывающих в менее ликвидные активы. Такая форма инвестирования позволяет им иметь более высокий уровень контроля над имуществом внутри фонда.

• Часто звучит такое понятие как коллективное инвестирование. Что это значит?

  Коллективное инвестирование – это способ инвестирование, когда средства одного лица (физического либо юридического) инвестируются в фонд, в котором находятся средства других инвесторов. Выгоды и преимущества от инвестиций в группе с другими инвесторами достигаются благодаря эффекту масштаба и достаточно очевидны:

  • возможность найма профессионального управляющего инвестициями, что теоретически увеличивает перспективу роста доходности, благодаря грамотному управлению рисками (Управляющие компании);
  • распределение расходов между коллективом инвесторов, что приводит к снижению затрат каждого отдельно взятого инвестора;
  • возможность диверсификации портфеля существенно значительнее, чем это было бы возможно для большинства индивидуальных инвесторов.

  Формами коллективного инвестирования могут быть ПИФи и ОФБУ.

  Коллективное инвестирование идеально для тех, у кого сумма вложений не так велика. 

• Чем ваша организация отличается от паевых инвестиционных фондов?

  Как раз это мы и пытаемся донести до читателя. ООО «АФМ» - это не брокерская компания, а управляющая компания. Основной вид нашей деятельности – доверительное управление, в том числе и ПИФами. Важно понимать, что ПИФ – это не юридическое лицо, а имущественный комплекс, который находится под управлением профессиональных организаций, имеющих на это лицензию ФСФР России. Если Вы не имеете достаточно свободного времени и опыта самостоятельной работы на бирже, то вложение в ПИФы для Вас – один из лучших вариантов стать участником фондового рынка.

• Что такое паевой инвестиционный фонд?

  ПИФ – форма коллективного инвестирования.

  Средства инвесторов передаются в доверительное управление управляющей компании, которые в дальнейшем инвестируются в ценные бумаги (акции, облигации). Управляющая компания стремится при этом обеспечить максимально возможную доходность.

• В чем преимущества ПИФов?

  Основное преимущество ПИФов состоит в том, что инвестор с относительно небольшими средствами может воспользоваться услугами профессионального управления на фондовом рынке.

  Информация о деятельности фонда максимально доступна, а стоимость пая обновляется каждый день. ПИФ позволяет оптимизировать налоговые платежи в случае если недвижимость являющаяся активом ПИФа приносит доход – ведь в этом случае не уплачивается налог на прибыль и доход можно реинвестировать без налоговых потерь

• В чем отличие ДУ от ПИФов?

  Принципиальное отличие доверительного управления от паевых фондов состоит в учете предпочтений конкретного инвестора, средства которого обособлены и учитываются на индивидуальном счете. Работа ПИФов строго регламентирована инвестиционной декларацией, при индивидуальном доверительном управлении снимается это ограничение. При доверительном управлении Вы получаете индивидуальный подход в управлении Вашим инвестиционным портфелем.

• Чем ПИФ лучше депозита?

  Сказать, что ПИФ лучше депозита, наверное, некорректно. ПИФ потенциально может принести большую доходность, чем вклад в банке. Однако доходность в фондах не гарантирована, т.е. Вы можете получить убыток, в то время как вклады в банках, работающих с физическими лицами, застрахованы. Это значит при сумме вложения до 1 400 тыс. руб. государство гарантирует их возврат.

• Существуют ли ПИФы в таком виде на западе или это наше изобретение?

  Инвестиционные фонды существуют более ста лет на Западе. Особое распространение они получили в США. Там они называются взаимными фондами.

• Какие виды ПИФов существуют?

  В настоящее время существует три вида ПИФов:

  • Открытые. Заявку на покупку и продажу пая можно подать в любой рабочий день.
  • Интервальные. Заявку на погашение паев можно подать в определенные (оговоренные) периоды времени (но не реже одного раза в год). Интервальные ПИФы, как правило, могут включать в себя менее ликвидные, но более рискованные и потенциально более высокодоходные активы.
  • Закрытые. Заявки на приобретение паев подаются только в период формирования фонда, а заявки на погашение - в период завершения его работы.

• Какие организации участвуют в работе фонда?

  В работе фонда участвуют: управляющая компания, спецдепозитарий, спецрегистратор. Могут быть также привлечены агенты по размещению и выкупу паев.

• Стоит ли обращать внимание на инфраструктурные и управленческие расходы ПИФа, чтобы получить доход?

  Согласно действующего законодательства в сфере управления паевыми инвестиционными фондами (далее – ПИФ) вышеуказанные расходы не могут превышать 10 % от среднегодовой стоимости чистых активов ПИФ. Чем меньше размер вознаграждения управляющей компании, тем выгоднее пайщику. Но это не основной показатель, на который стоит обращать внимание. Главное – надежность управляющей компании. Качественные продукты, как известно, всегда несколько дороже.

• Предоставляет ли Управляющая компания какую-либо отчетность инвестору?

  Конечно! В случае индивидуального доверительного управления клиент обязательно получает ежегодные отчеты на подпись и, при необходимости, отчеты на указанную Вами дату. Кроме того, существует услуга «Личный кабинет», с помощью которой Вы сможете самостоятельно и оперативно отслеживать движение Ваших активов в интернете на сайте Управляющей компании, используя индивидуальный логин и пароль.

  Если Клиент является пайщиком ПИФ, то информацию о стоимости инвестиционного пая можно узнать на сайте управляющей компании.

• Что такое управляющая компания?

  Управляющая компания является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Управляя средствами фонда, управляющая компания инвестирует их в акции, облигации и другие финансовые инструменты для того, чтобы добиться прироста этих средств.

  В штате управляющей компании состоят профессиональные специалисты (управляющие), имеющие квалификационные аттестаты Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР).

  Деятельность управляющей компании лицензируется.

• Что такое спецдепозитарий?

  В обязанности спецдепозитария входит хранение всех ценных бумаг фонда, а также проверка соответствия действий управляющей компании нормам законодательства.

• Что такое спецрегистратор?

  Спецрегистратор ведет реестр владельцев паев. Он же начисляет паи и выдает выписки из реестра.

• Кто такие агенты?

  Агенты по размещению и выкупу паев — это организации, с которыми управляющая компания заключила соответствующий договор о приеме заявок на приобретение и погашение паев.

• Что такое СЧА?

  СЧА (стоимость чистых активов) - это стоимость активов ПИФа (деньги, акции, облигации) за вычетом того, что должно быть выплачено из средств фонда - вознаграждение управляющей компании, депозитарию и т.п., т.е. это капитал, который предназначен строго для инвестирования в соответствии с инвестиционной декларацией ПИФа. Рыночная стоимость активов фонда определяется по методике, определямой государственным органом контроля за деятельностью на финансовом рынке - Центральным Банком России.

• Что обеспечивает паевой фонд?

  Вложения средств пайщиков осуществляются в строгом соответствии с правилами паевого фонда. Фонд ежедневно распространяет информацию о стоимости инвестиционного пая и стоимости активов, а также ежеквартальные отчеты о работе фонда.

  Стоимость инвестиционного пая рассчитывается на основе реальной стоимости активов фонда в соответствии с едиными правилами, установленными Федеральной службой по финансовым рынкам. Эти правила являются обязательными для всех паевых фондов.

• Какие риски несет инвестор?

  Стоимость паев фонда зависит от текущих цен на акции и облигации, которые составляет имущество фонда. То есть инвестор несет риск понижения стоимости пая. Важную роль в снижении рисков играет профессионализм и опыт специалистов управляющей компании.

• Может ли пайщик влиять на решения о вложении денег в ценные бумаги?

  Нет, влиять на решение управляющей компании пайщик не может.

• Может ли ПИФ переехать, не предупредив пайщиков?

  ПИФ никуда переехать не может, т.к. ПИф - это всего лишь имущественный комплекс, т.е. инвестиционный портфель. Переехать может управляющая компания.

  Свои новые координаты она обязана сообщить Центральному Банку России и специализированному депозитарию. Пайщиков предупреждать при этом необязательно. Узнать о месте нахождения управляющей компании Вы можете у специализированного депозитария. Кроме того, актуальня информация всегда публикуется на сайте Управляющей компании.

• Как законодательно регулируется деятельность ПИФов?

  Деятельность УК, ПИФов и их инвесторов регулируется Федеральным законом №156-ФЗ "Об инвестиционных фондах",  Постановлением Правительства РФ от 27.08.2002 № 633 "О типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом", Постановлением ФКЦБ РФ от 18.02.2004 № 04-5/пс "О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов", типовыми правилами доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом (утв. постановлением Правительства РФ от 25 июля 2002 г. №564) (в редакции постановления Правительства РФ от 1 сентября 2008 г. №651), Указанием Банка России от 5 сентября 2016 г. №4219-У "О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов", Указанием Банка России от 25 августа 2015 г. №3758-У "Об определении стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда и чистых активов акционерного инвестиционного фонда, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, стоимости имущества, переданного в оплату инвестиционных паев"

• Каков риск того, что паевой фонд прекратит свое существование и откажется от выплат? Были ли такие случаи?

  Деятельность фондов жестко регулируется государством. При прекращении фонда пайщику обязательно выплатят компенсацию пропорционально доле в совокупном имуществе фонда.

  Случаев отказа от выплат при ликвидации фондов в российской практике еще не было.

• Как приобрести паи фонда?

  Для того чтобы приобрести паи фонда, нужно обратиться в управляющую компанию или к одному из ее агентов.

• Какое время занимает оформление покупки пая?

  Правилами фонда предусмотрено исполнение заявки в течение трех рабочих дней с момента поступления средств с Вашего счета на счет Управляющей компании.

• Что уплачивает инвестор при покупке пая?

  Важно помнить, что при подаче заявки на приобретение инвестиционных паев может взиматься надбавка к стоимости пая. Величина надбавки варьируется в зависимости от суммы, вкладываемой в фонд. При крупных суммах инвестирования надбавка может не взиматься. Величина надбавки определяется в правилах каждого фонда. О ней вы всегда можете узнать в Управляющей компании перед приобретением паев.

• Что необходимо иметь инвестору-физическому лицу для приобретения паев фонда?

  Для приобретения паев фонда необходимы:

  • документ, удостоверяющий личность;
  • денежные средства в сумме, которую Вы предполагаете инвестировать в ПИФ.

• Какие документы оформляются при приобретении паев фонда?

  При приобретении паев фонда инвестор должен оформить соответствующую заявку. По результатам операции инвестору выдается документ, удостоверяющий его права на владение оплаченными паями - уведомление о совершении операции в реестре владельцев инвестиционных паев.

• Как происходит оплата паев?

  Для оплаты паев перевести деньги на расчетный счет фонда безналичным путем через любой банк.

• Как я узнаю, поступили ли деньги на счет фонда?

  Информацию о поступлении денег можно получить в управляющей компании.

• На какой минимальный (максимальный) срок можно положить деньги?

  Все зависит от типа фонда, в который Вы инвестируете. Паи открытых ПИФов Вы можете купить и погасить в любой рабочий день, интервальных - раз в 3 месяца, закрытых - только по окончании работы фонда (если не предусмотрена покупка-продажа паев на бирже).

• Когда произойдет непосредственно зачисление мне паев фонда?

  Паи зачисляются на счет инвестора в день получения спецрегистратором выписки из банка о зачислении денежных средств на счет фонда. Начисление паев производится исходя из стоимости пая, определенной на день поступления денежных средств.

• Какой документ подтверждает мое право собственности на паи фонда?

  После зачисления паев инвестор получает уведомление о совершении операции в реестре, в котором указывается количество начисленных ему паев.

• У кого я могу получить уведомление?

  Уведомление можно получить у агента или в управляющей компании. При заполнении заявки инвестору нужно указать, у кого он хочет получать уведомление.

• Что такое текущая стоимость пая?

  Управляющая компания ежедневно по окончании рабочего дня рассчитывает текущую стоимость пая на основании рыночной стоимости ценных бумаг, которыми владеет фонд. Для определения стоимости пая размер капитала фонда делится на количество паев.

• Как можно узнать о текущей стоимости пая?

  Информация о текущей стоимости пая публикуется ежедневно на сайте управляющей компании. Также ее можно узнать в самой управляющей компании или у любого из агентов фонда.

• Как определить, насколько изменилась стоимость моего пая?

  Инвестор может определить величину прироста стоимости пая в любой момент, сравнив текущую стоимость пая и его стоимость на момент приобретения.

• Как продать паи фонда?

  Паи можно погашать как полностью, так и частично. Для того чтобы продать паи фонда, нужно обратиться в управляющую компанию или к одному из его агентов, вне зависимости от того, где инвестор приобрел паи.

• Как определяется сумма от продажи паев?

  Сумма продажи паев определяется умножением количества продаваемых паев на стоимость пая на день продажи.

  Важно помнить, что паи фонда могут продаваться со скидкой. Скидка - это величина, на которую уменьшается стоимость пая в момент продажи. Размер скидки, обычно, зависит от срока инвестирования - чем больше срок, тем меньше скидка. Как правило, при сроке инвестирования свыше 1 года, скидка = 0. Величина скидки определяется в правилах каждого фонда, о которой вы можете узнать в Управляющей компании.

• Как инвестор может получить деньги от продажи паев?

  Деньги за погашенные паи перечисляются на банковский счет инвестора или в любой банк на счет, который указан в заявлении на выкуп, в течение не более 15 дней с момента подачи заявки. Стоимость пая рассчитывается на день подачи заявки.

• Какие налоги уплачивает фонд?

  В соответствии с законодательством (Письмо Государственной налоговой службы РФ от 15 декабря 1995 г. № НП-2-01/80 н) паевые инвестиционные фонды не являются плательщиками налога на прибыль. Налогообложению подлежат доходы инвесторов, возникающие при погашении их паев.

• Какие налоги платит владелец паев фонда - физическое лицо?

  Налог на доходы инвесторов - физических лиц (подоходный налог) взимается управляющей компанией при выплате денег за погашаемые паи. При расчете налогооблагаемого дохода учитываются фактически произведенные расходы, связанные с приобретением паев, включая сумму приобретения, надбавки и скидки.