Контакты

 г.Оренбург, ул. Правды 25, 2 этаж  (3532) 44-22-70  inbox@afmg.ru

Структурные облигации

31.05.2018

В апреле 2018 года принят закон, который вводит новый вид эмиссионных ценных бумаг - структурные облигации. Они ставят право владельцев бумаг на получение выплат по облигациям в зависимость от наступления или не наступления определенных обстоятельств.

Все положения Закона вступят в силус 15 октября 2018 года и эмитенты и инвесторы получат возможность воспользоваться преимуществами нового инструмента, которые предоставляет структурная облигация:

• возможность выпуска структурных облигаций в России без дополнительных издержек на иностранную инфраструктуру и без оглядки на санкции;

• имплементация в России уже сложившихся на практике финансовых инструментов и условий их структурирования (структурные ноты с различной степенью защиты капитала);

• надежный с юридической точки зрения инструмент, так как его условия подлежат контролю со стороны ЦБ (как и в отношении классических облигаций).

Ключевые особенности СТРУКТУРНЫХ ОБЛИГАЦИЙ:

1) выплата номинала не гарантирована, номинал может быть плавающим, привязанным к определенным показателям. Такими показателями могут являться наступление или не наступление одного или нескольких обстоятельств, по аналогии с производными финансовыми инструментами:

а. изменения определенных показателей (цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты и т. п.).

б. исполнение или неисполнение обязательств третьими лицами.

в. иные обстоятельства, если они определены ФЗ или ЦБ РФ и относительно которых неизвестно, наступят они или нет.

г. микс: одно или несколько значений из указанных.

Классическим примером из международной практики, который все чаще используется российскими банками при предоставлении инвесторам инструментов с частичной защитой капитала, выступают структурные ноты (structured notes), платежи по которым:

• следуют биржевым индексам рынков развивающихся стран, нефти, разным валютам;

• могут зависеть от наступления определенного кредитного события или изменения кредитного показателя (рейтинга, качества) какого-либо лица или пула активов (кредитные ноты (creditlinkednotes));

2) ориентир на квалифицированного инвестора и защита неопытных игроков.

Закон устанавливает следующие ограничения и особенности в отношении структурных облигаций:

• досрочное погашение по усмотрению эмитента: запрещено, за исключением не зависящих от воли эмитента случаев, предусмотренных в решении о выпуске;

• закрытый круг эмитентов:

выпускать облигации «без защиты капитала» смогут только:

– кредитные организации, брокеры, дилеры;

– специализированные финансовые общества, которые в соответствии с целями и предметом своей деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций;

• наличие обеспечения: структурные облигации, всегда должны быть обеспечены залогом денежных требований и (или) иного имущества;

• общее правило: предназначены для квалифицированных инвесторов и индивидуальных предпринимателей.

Как стать инвестором

Для чего нужно инвестировать и что для этого нужно знать

Прочитать

Финансовая консультация

Проконсультируйтесь со специалистом АФМ, как грамотно инвестировать ваши активы

Записаться

Рассылка о финансах

Получайте на почту новости и советы по управленияю своими финансами